Au cours de ces douze années passées au conseil d’administration de Christie’s plc, une chose est apparue clairement à Gilles : le marché de l’art est un véritable labyrinthe pour quiconque y pénètre de l’extérieur.
D’un côté, on trouve les acheteurs, qui se répartissent en quatre grandes catégories :
- les collectionneurs
- les spéculateurs
- les investisseurs axés sur les actifs
- les acheteurs motivés par un certain art de vivre
Le marché est animé par des milliers de conseillers. Une poignée d’entre eux sont véritablement fiables et compétents ; beaucoup d’autres ne possèdent pas à la fois la loyauté et les compétences dont une famille a besoin.
Et puis il y a le produit lui-même : l’art. Il est créé par un éventail d’artistes où côtoient des noms confirmés et d’autres dont la valeur ne survivra pas à la décennie.
La plupart des familles préfèrent rester à l’écart de cet univers, à moins d’en faire déjà partie. Pourtant, l’art peut occuper une place significative dans le bilan d’une famille, à la fois comme moyen de préserver le patrimoine et comme vecteur de transmission intergénérationnelle. Lorsqu’une famille choisit de s’engager dans cette voie, les décisions importantes sont prises bien avant tout achat spécifique.
Westwick aide les familles à entrer dans cet univers grâce à un processus en deux étapes. Tout d’abord, nous nous réunissons avec la famille pour déterminer quel rôle, le cas échéant, l’art devrait jouer dans leur écosystème global : actif, héritage, passion, ou une combinaison des trois. Une fois ce rôle clairement défini, nous les aidons à adopter une vision plus large de l’art en tant que classe d’actifs et à définir comment il doit être dimensionné, acquis et conservé. Ce n’est qu’ensuite que nous les orientons vers des conseillers véritablement compétents et partageant les mêmes valeurs, des conseillers avec lesquels nos partenaires ont personnellement travaillé et pour lesquels ils peuvent se porter garants.
Ce travail est exigeant pour une raison particulière. Contrairement à une action cotée en bourse, l’art n’est presque jamais acheté sur la base de critères purement d’investissement. Une famille investit une partie de son âme dans l’œuvre, et c’est le fait de prendre cette réalité au sérieux qui distingue un bon conseiller d’un simple mercenaire.
Questions fréquentes
Comment un family office doit-il gérer les œuvres d’art au sein du patrimoine familial ?
Dans le contexte d’un family office, l’art nécessite un traitement distinct de celui des actifs financiers : il ne génère aucun revenu, présente une liquidité limitée, entraîne des coûts importants de stockage et d’assurance, et son évaluation dépend de marchés que la famille peut ne pas comprendre. Les familles qui gèrent bien leur collection d’art la traitent comme une catégorie dotée de sa propre gouvernance : des budgets distincts, une expertise dédiée et une politique claire en matière d’acquisition et de cession, convenue par la famille et non laissée au bon vouloir de chacun.
Quels sont les risques liés à l’art en tant qu’investissement dans le cadre d’un family office ?
Les principaux risques liés à la détention d’œuvres d’art par un family office sont les suivants : l’illiquidité (les œuvres d’art ne peuvent pas être vendues rapidement à leur juste valeur), l’opacité (le marché n’est pas réglementé et les évaluations ne sont pas fiables), la concentration (quelques œuvres majeures peuvent représenter une part disproportionnée du patrimoine familial) et la succession (les membres de la famille peuvent être en désaccord sur ce qu’il convient de conserver et ce qu’il faut vendre). Ces risques sont gérables grâce à une gouvernance appropriée.