Beaucoup de family offices consacrent d’innombrables heures au risque de marché. Les comités d’investissement débattent d’inflation, de taux d’intérêt et de géopolitique, et le reporting trimestriel suit chaque mouvement. Pourtant, les données montrent que les plus grands défis pour la continuité d’un family office se situent bien plus près de la famille.
Les risques que les family offices jugent les plus importants
Dans son Global Family Office Report 2026, J.P. Morgan a demandé à 333 family offices de 30 pays de citer leurs trois principaux risques pour leur continuité. Cinq arrivent en tête :
- la perturbation des marchés financiers (48 %)
- le conflit ou le désalignement familial (42 %)
- l’absence de plan de succession pour les décideurs (40 %)
- la complexité réglementaire, fiscale et de conformité (39 %)
- le manque de préparation de la génération montante (27 %)
Trois des cinq sont internes à la famille. Les deux risques externes échappent en grande partie à la famille. Les trois autres sont ceux qu’elle peut réellement gouverner.
À quoi ces risques ressemblent en pratique
Ni l’inflation, ni les taux d’intérêt, ni la géopolitique. Un frère ou une sœur qui veut sortir d’une structure commune. Un désaccord sur la vente d’un actif majeur, ou le refus de le vendre. Une génération suivante qui a hérité de la propriété sans avoir jamais été associée à une décision.
Ces moments arrivent dans toute famille fortunée. Ils ne peuvent être reportés, et ils ne peuvent satisfaire tout le monde. Et ils révèlent si la famille a jamais pris l’habitude de décider ensemble.
Beaucoup ne l’ont pas prise. Jusque-là, le fondateur décidait, parfois le family office, et certaines décisions étaient tout simplement évitées. Personne n’avait eu à s’accorder sur une procédure, parce que le besoin ne semblait jamais urgent. Quand la décision difficile arrive, il n’existe aucune manière convenue d’aboutir, ni aucune voix que toutes les branches de la famille acceptent comme neutre. L’issue est alors fixée par celui qui parle le plus fort, détient le plus de capital ou occupe la position juridique la plus solide, et non par ce que la famille veut.
L’unité face aux décisions difficiles
Nous appelons cette tension « l’unité face aux décisions difficiles ». C’est l’une des trois tensions récurrentes auxquelles toute famille fortunée sera confrontée à un moment ou à un autre. Les deux autres, le fondateur et la famille, et l’équipe experte du family office, sont développées dans notre livre blanc, La gouvernance familiale par la famille, avec les outils dont les familles disposent pour garder le contrôle.
Une famille ne peut pas prendre cette habitude le jour où un frère ou une sœur demande à sortir. Elle doit exister bien avant.
Questions fréquentes
Quels sont les plus grands risques pour la continuité d’un family office ?
Dans le Global Family Office Report 2026 de J.P. Morgan, 333 family offices de 30 pays ont cité leurs trois principaux risques pour leur continuité. Cinq arrivent en tête : la perturbation des marchés financiers (48 %), le conflit ou le désalignement familial (42 %), l’absence de plan de succession pour les décideurs (40 %), la complexité réglementaire, fiscale et de conformité (39 %) et le manque de préparation de la génération montante (27 %). Trois des cinq sont internes à la famille.
En quoi les risques internes diffèrent-ils du risque de marché pour un family office ?
La perturbation des marchés et les changements réglementaires viennent de l’extérieur, et une famille n’a guère de prise sur eux. Le conflit familial, l’absence de plan de succession pour les décideurs et une génération montante mal préparée sont à sa portée. Ce sont les risques qu’une famille peut réellement gouverner, à condition d’avoir construit une manière de décider ensemble avant qu’une décision difficile ne se présente.
Que signifie « l’unité face aux décisions difficiles » ?
C’est l’une des trois tensions récurrentes auxquelles toute famille fortunée est confrontée à un moment ou à un autre, décrites dans le livre blanc de Westwick, La gouvernance familiale par la famille. Toute famille finit par rencontrer une décision qui ne peut être reportée et qui ne peut satisfaire tout le monde, comme un membre qui veut sortir ou la vente d’un actif majeur. Ces moments révèlent si la famille a pris l’habitude de décider ensemble. Les deux autres tensions sont le fondateur et la famille, et l’équipe experte du family office.