Vente d’un patrimoine familial d’un milliard de dollars : une plus-value de 85 % entre l’offre initiale et le prix final

Une famille de la troisième génération. Un actif principal unique. Une équipe qui connaissait parfaitement le métier, mais qui n’avait jamais mené de fusion-acquisition en Amérique du Nord. Westwick a obtenu une amélioration de 85 % entre la première offre reçue et le prix finalement payé.

Au cours de l’année écoulée, nos associés ont mené la vente de l’actif principal d’une famille : une entreprise industrielle d’un milliard de dollars basée au Canada. La troisième génération, récemment mise à la tête des affaires familiales, avait décidé de vendre. Elle ne disposait plus ni de l’expertise ni de la motivation nécessaires pour diriger elle-même l’entreprise.

L’équipe du family office connaissait l’actif de manière extrêmement approfondie : détails opérationnels, portefeuille de clients, contexte réglementaire. Ce qu’elle n’avait jamais fait, c’était mener une opération de fusion-acquisition nord-américaine portant sur une grande capitalisation. Elle avait besoin de quelqu’un qui en avait l’expérience, et c’est pourquoi elle a fait appel à nous.

À notre arrivée, l’équipe avait déjà lancé un processus de vente et reçu deux offres de fonds de capital-investissement. Nous avons tout interrompu. Nous avons scindé l’entreprise en deux entités distinctes, entièrement restructuré l’opération et mené un nouveau processus pour chacune d’elles. Les deux nouvelles entités ont finalement été vendues à un prix combiné supérieur de 85 % à la meilleure offre que la famille avait reçue dans le cadre de la structure initiale, dépassant tout ce qu’elle avait cru possible.

Pour mener à bien cette opération, Westwick a pris les rênes et a travaillé main dans la main avec l’équipe d’analystes du SFO tout au long du processus. Nous avons réuni les conseillers externes requis par l’opération (un cabinet d’avocats du « Magic Circle », une banque d’investissement de premier plan) et avons mené les négociations de bout en bout. Le processus a duré près d’un an.

La leçon à en tirer n’est pas que l’équipe interne ait échoué. Elle faisait bien son travail. C’est plutôt que les family offices, de par leur nature même, sont des structures légères, et que pour un mandat donné, une expertise spécifique peut tout simplement ne pas être disponible en interne. Faire appel à Westwick de manière temporaire pour ce mandat, et uniquement pour ce mandat, a eu un impact considérable sur l’avenir de la famille et de son patrimoine. Une hausse de prix de 85 % n’est pas une amélioration marginale. C’est une amélioration générationnelle.

Une fois la transaction conclue, nous sommes partis. La famille et son family office ont repris leurs activités habituelles. L’équipe du SFO s’est chargée du réinvestissement du produit de la vente, tâche pour laquelle elle était parfaitement équipée.

C’est ainsi que nous travaillons. Nous intervenons lorsque le mandat dépasse les capacités de l’équipe en place. Nous travaillons à leurs côtés. Et nous rendons les rênes à l’équipe en place une fois la mission accomplie. La fin d’une mission Westwick se mesure au retour de la famille à son mode de fonctionnement habituel, avec une équipe qui sait exactement quel est son rôle.

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